• 4月11日,中国央行行长易纲在博鳌论坛上明确指出,中国金融业将会2018年全面执行更加开放的措施,其中对房价影响最大的主要是以下几点: 

    第一,全面取消外资银行在中国的持股比例,给予中外资完全的一样的待遇,允许外资银行在中国设立分行和子行。 

    第二,鼓励在信托、金融租赁、汽车金融、货币经纪、消费金融等银行业金融领域引入外资。 

    第三,大幅度扩大外资银行业务范围。 

    其实自从中国从2017年下半年进入金融去杠杆周期之后,居民家庭杆杠率明显下降,由于首付的大幅度提高,房价出现了全面回调。 

    那么随着金融业的全面开放,未来房价是否会企稳回暖,重现出现一个新的高峰期呢? 

    【1】 

    金融业的全面开放 

    重在稳住资金外流,加大资金引入,推动产业升级 

    金融业的全面改革开放,之所以选择在这个节点,有着明显的国内外背景因素。 

    对外,美国加息减税,又搅动贸易战的大棒,意在吸引全世界资金回流和产业回流,解决美国的就业问题和产业空心化问题。 

    而对内,中国经过2014-2016年的高信贷释放,国内杠杆率已经非常高,金融风险凸显,但是国内又同时面临产业升级转型,急需资金灌溉,加大基础设施的建设。 

    因此对于中国目前的状态,可以说是内外交困。因此如何有效的留住外资,同时大力吸引全球资本投资中国,已经成为中国产业转型升级的关键。 

    一句话总结,没有钱,啥都干不成! 

    因此选择在这个节点,进行金融业的全面开放,本质上就是与狼共舞:既迫切需要全球资本来投资中国,推动中国的产业升级,同时又担心全球资本的进入会推高国内的杠杆率,对中国金融业形成重大冲击。 

    1998年韩国开放金融业之后,大量外资银行进入韩国,由于外资银行大多数倾向于个人贷款,从而导致韩国居民家庭的杠杆率大幅度提高,杆杠率从2004年的103%上升至2011年的35%,直接推动2000年以后韩国房价大幅上升。 

    【2】 

    外资大幅流入中国必将推动流动性逐渐走向宽松 

    中性偏紧的货币政策可能难以维系 

    目前中国的金融业盈利水平仍然处于全球较高的水平,对全球资本具有较高的吸引力。 

    因此一旦中国大幅度开放金融业,外资可能将会大量涌入,中国的外汇储备必将进一步提升,从而会推动国内的外汇占款比例增加,货币供应速度必将加快。 

    这样一来,虽然一举解决了国内目前流动性偏紧的局面,但是也给目前中国去金融,降杠杆的整体政策导向带来了更多的不确定性。 

    尤其是房地产行业,外资大量涌入可能将会推动资金大量进入房地产行业,尤其是会推动居民家庭的杠杆率,房价极有可能会逐渐企稳回升。 

    钱多了,贷款容易了,房价就会面临上涨的冲动! 

    【3】 

    外资银行在执行房贷政策方面更加灵活,便捷 

    最关键的是,授信额度不会受到制约 

    外资银行虽然在中国进入的时间已经很早,但是由于受到业务范围狭小、网点偏少等条件制约,业务开展困难较大。 

    目前外资银行虽然也可以申请房贷,但是中国房贷业务中,仅有不到5%的比例是在外资银行做的房贷业务。  

    在放贷业务中,外资银行看重的是客户征信水平,并没有所谓的授信额度的制约。只要你的征信够好,客户优质,贷款并不难,同时不会受到由于银行授信额度短缺而出现不能贷款的情况。 

    因此金融业的放开,本质上相当于给目前的房贷开一个另外的通道,大量优质型客户可能会选择外资银行进行房贷业务,必将会推动整个房地产的杆杠率和资金周转速度。 

    综合来看,中国在这个时刻宣布金融业的全面开放,并同时确定了金融业措施将会在2018年全部执行落定,这可能会在2019年推动房价的企稳回升。 

    一个方面,国内的资金流动性将会加大,外资流入肯定会加大对人民币的需求,从而推动了印钱的数量和速度激增,货币贬值速度会明显加快。 

    而另一个方面,由于外资银行偏向于个人贷款,风险低,盈利点强,从而会导致国内房地产杆杠率的提高。  

    因此,外资投资中国的同时,本质上也在投资中国的房地产!